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Pantera Capital está instando a Satsuma Technology a liquidar sus tenencias restantes de bitcoin y devolver el capital a los accionistas tras un drástico colapso en el precio de las acciones de la compañía.
La firma de inversión en criptomonedas, liderada por Dan Morehead, se encuentra entre un grupo de inversores que impulsan una liquidación completa de la posición de bitcoin de Satsuma, que asciende a aproximadamente 646 BTC, valorados en cerca de 50 millones de dólares a precios actuales. El fondo DAT Opportunity de Pantera posee aproximadamente entre el 6% y el 7% de la compañía, según informes de Bloomberg.
La presión surge tras una pronunciada caída tanto en Bitcoin como en el valor de las acciones de Satsuma. Las acciones han disminuido más del 99% desde su punto máximo en junio de 2025, cuando el valor cotizaba cerca de 14 libras. Recientemente, las acciones cambiaban de manos cerca de 21 peniques, dejando el valor de mercado de la compañía por debajo del valor de sus tenencias de bitcoin.
Satsuma confirmó que ha recibido peticiones de accionistas para la devolución de capital. El presidente ejecutivo, Ranald McGregor-Smith, afirmó que la compañía está evaluando opciones mientras equilibra los intereses de todos los inversores. La firma no nombró a los accionistas específicos detrás de las solicitudes.
La situación representa un giro para una estrategia que ganó impulso durante el último repunte de las criptomonedas. En agosto de 2025, Satsuma recaudó aproximadamente 164 millones de libras, o 221 millones de dólares, a través de un pagaré convertible respaldado por varias firmas de activos digitales, incluidas Pantera Capital, ParaFi Capital, Kraken y Digital Currency Group. La compañía se posicionó como un vehículo de tesorería de bitcoin impulsado por IA, uniéndose a una ola de firmas que asignaban balances a activos digitales.
Volatilidad de Bitcoin en los últimos 6 meses
Las condiciones del mercado cambiaron poco después. Bitcoin superó los 126.000 dólares antes de caer a cerca de 60.000 dólares a principios de este año, reduciendo el valor de las tenencias de tesorería corporativa vinculadas al activo. La caída expuso los riesgos de las estrategias apalancadas o concentradas de bitcoin, particularmente para las firmas que recaudaron capital cerca de los máximos del mercado.
Los desafíos de Satsuma van más allá de las pérdidas del mercado. La compañía ha experimentado rotación de liderazgo en los últimos meses. Un director se retiró en febrero, seguido por la salida del CEO Henry Elder en marzo. Los cambios aumentaron las preocupaciones de los inversores sobre la gobernanza y la dirección estratégica.
Las tensiones entre Satsuma y los inversores se han ido acumulando desde finales de 2024, cuando la compañía vendió una gran parte de sus tenencias de bitcoin para pagar a los tenedores de pagarés que declinaron convertir la deuda en acciones. Esta medida fue criticada por algunos patrocinadores y llevó a peticiones de cambios en la gestión.
Ahora, los inversores están presionando por un enfoque más directo. Al vender el bitcoin restante y distribuir los ingresos, pretenden preservar el valor que queda después del colapso de las acciones. La propuesta marcaría el fin de la estrategia de tesorería de bitcoin de Satsuma menos de un año después de su inicio.
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